Preço do cobre cai 1,44%, para US$6,59 por libra, e aumenta a atenção sobre a menor produção mineral do Chile

O metal vermelho passa por uma correção na Bolsa de Metais de Londres, mas ainda acumula alta próxima de 36% em relação a outubro de 2025. A redução dos estoques internacionais e as dificuldades de produção da mineração chilena continuam influenciando as perspectivas do mercado.

O preço do cobre recuou 1,44% no último pregão oficial da Bolsa de Metais de Londres (LME), encerrado na quinta-feira, 15 de outubro de 2026, a US$6,59478 por libra, equivalente a US$14.539 por tonelada métrica. Na manhã desta sexta-feira, 16 de outubro, o mercado segue atento à evolução do metal, enquanto a referência diária disponível no Chile está em torno de US$6,62 por libra, à espera da divulgação da nova cotação oficial de Londres.

A queda ocorre após um período de preços internacionais elevados, impulsionados por restrições de oferta, pela demanda ligada à eletrificação e pelas dificuldades operacionais enfrentadas por importantes produtores globais.

Apesar da correção, o cobre mantém uma valorização consideravelmente superior à registrada há um ano. Em 15 de outubro de 2025, a cotação oficial era de US$4,85435 por libra, o que representa uma alta anual aproximada de 35,9%.

Para o Chile, principal produtor mundial do metal, esse cenário oferece condições comerciais mais favoráveis, embora coincida com uma queda nos volumes da produção nacional.

Os números que marcam o comportamento do cobre

O último pregão oficial registrou cotação à vista de US$6,59478 por libra, ante US$6,69094 na quarta-feira, 14 de outubro.

A diferença representa uma queda de cerca de 9,62 centavos de dólar por libra.

Já o contrato para três meses chegou a US$6,51450 por libra, com recuo diário de 1,87%.

A diferença entre os dois preços mostra que o cobre disponível para entrega imediata continua mais valorizado do que o metal com entrega em três meses. Essa condição pode estar relacionada à disponibilidade física do metal e às necessidades de abastecimento.

Os principais indicadores são:

A referência de US$6,62 de sexta-feira ainda não corresponde ao fechamento oficial da LME naquele dia. Como os indicadores são atualizados em momentos diferentes, suas variações não devem ser confundidas.

Estoques de cobre diminuem e mantêm o mercado atento

A disponibilidade de cobre físico nos principais centros de armazenamento continua influenciando as expectativas internacionais.

Os estoques registrados na Bolsa de Metais de Londres caíram de 228.000 toneladas em 14 de outubro para 226.600 toneladas na quinta-feira, 15, uma redução de 1.400 toneladas.

Embora a variação diária seja moderada, ela é relevante em um cenário no qual as indústrias consumidoras precisam garantir o abastecimento de seus processos produtivos.

A disponibilidade de cobre refinado é uma variável importante para fabricantes de cabos, componentes elétricos, máquinas industriais e equipamentos tecnológicos.

Uma redução contínua dos estoques pode tornar os preços mais sensíveis a interrupções no abastecimento. No entanto, os estoques de Londres representam apenas uma parcela do metal disponível no mercado internacional e devem ser analisados em conjunto com os dados de outras bolsas e os fluxos comerciais.

O comportamento do mercado também é condicionado pelas perspectivas de consumo da China, pelas decisões de investimento industrial e pelas políticas comerciais dos Estados Unidos.

Chile registra queda de 7,7% na produção acumulada

Enquanto o preço internacional permanece elevado, a mineração chilena atravessa um período de dificuldades produtivas.

Entre janeiro e agosto de 2026, o país acumulou aproximadamente 3,248 milhões de toneladas de cobre fino, ante 3,518 milhões de toneladas registradas no mesmo período de 2025.

A diferença equivale a uma retração de 7,7%, refletindo os problemas que afetam diferentes operações do setor.

Em agosto, a produção nacional chegou a aproximadamente 366.300 toneladas, ante 419.800 toneladas no mesmo mês do ano anterior.

Isso representa uma queda anual de 12,7%.

Entre as dificuldades estão os menores teores dos minérios, problemas operacionais, interrupções relacionadas às condições climáticas e a necessidade de manutenção nas instalações industriais.

O quadro é especialmente relevante porque limita a capacidade do país de aproveitar plenamente os preços mais altos do cobre.

Em termos econômicos, a alta das cotações pode elevar a receita por tonelada comercializada, mas a redução dos volumes vendidos pode compensar parcialmente esse benefício.

Antofagasta Minerals prevê produzir até 690.000 toneladas em 2027

O desempenho das principais mineradoras também oferece sinais sobre as perspectivas de produção.

A Antofagasta plc produziu 151.900 toneladas de cobre no terceiro trimestre de 2026, alta de 7% em relação ao trimestre anterior.

No entanto, a produção acumulada entre janeiro e setembro chegou a 436.900 toneladas, queda de 8,3% em relação ao mesmo período de 2025.

A companhia mantém para 2026 uma projeção de produção entre 625.000 e 655.000 toneladas de cobre.

Para 2027, as estimativas apontam para um intervalo de 630.000 a 690.000 toneladas, apoiado em teores mais altos em Los Pelambres, parcialmente compensados por teores mais baixos em Centinela Concentrates.

O grupo também elevou sua estimativa de custos caixa antes dos créditos por subprodutos para 2026. A projeção anterior, de US$2,40 a US$2,60 por libra, passou para US$2,60 a US$2,70 por libra, principalmente devido ao encarecimento do diesel.

Esses dados mostram que os preços internacionais elevados não eliminam as pressões sobre os custos de produção.

A continuidade operacional também segue sendo relevante. Enquanto a Escondida evitou uma paralisação de supervisores por meio de um acordo trabalhista, a Centinela enfrenta uma greve iniciada em 7 de outubro, cujo impacto definitivo sobre a produção ainda não foi quantificado.

O que significa o cobre acima de US$6,50 para a economia chilena

A permanência do metal acima de US$6,50 por libra é favorável ao valor das exportações de mineração.

Como referência, cada alta de US$0,10 por libra equivale a aproximadamente US$220 milhões adicionais por milhão de toneladas comercializadas, antes de considerar custos, condições contratuais e outros ajustes.

Esse cálculo ajuda a dimensionar a importância das variações do preço internacional para as receitas potenciais do setor.

No entanto, o impacto fiscal não é automático.

Os recursos recebidos pelo Estado dependem da produção efetiva, dos resultados econômicos das companhias, de suas obrigações tributárias e das condições específicas de cada operação.

Para a Codelco, a recuperação da produção e o controle de custos são especialmente relevantes, considerando sua participação nas receitas fiscais e os compromissos financeiros associados a seus projetos estruturantes.

Na mineração privada, as cotações mais altas podem favorecer as margens operacionais e fortalecer as perspectivas de investimento, embora as decisões de desenvolvimento dependam de avaliações econômicas de longo prazo.

A oferta mundial exige mais investimentos

O cenário internacional segue marcado pela necessidade de incorporar novas fontes de abastecimento.

A expansão das redes elétricas, da eletromobilidade, dos centros de dados e da infraestrutura energética está aumentando a importância estratégica do cobre.

No entanto, o desenvolvimento de novas minas exige longos períodos de exploração, engenharia, licenciamento ambiental, financiamento e construção.

A isso se somam as dificuldades para manter a produtividade de jazidas maduras, onde os teores mais baixos exigem o processamento de maiores volumes de material.

Essas condições estão estimulando o interesse por projetos de expansão, retomada de operações existentes e novas tecnologias de processamento.

Para o Chile, o desafio é transformar sua carteira de investimentos em capacidade produtiva efetiva, mantendo padrões ambientais, segurança operacional e competitividade econômica.

Mercado acompanhará a recuperação da mineração chilena

Nos próximos dias, a evolução do cobre dependerá do comportamento dos estoques, das expectativas de demanda industrial e dos sinais sobre a produção dos principais países exportadores.

No Chile, a atenção continuará voltada à recuperação dos volumes de produção, ao avanço dos projetos de expansão e à estabilidade operacional das grandes minas.

A cotação oficial de US$6,59 por libra confirma que o cobre permanece em níveis elevados, apesar da correção recente, mas também mostra que os preços internacionais podem oscilar significativamente em períodos curtos.

Para a economia nacional, o desafio será aproveitar esse cenário com aumento da produção, eficiência industrial e execução de investimentos.

A força dos preços representa uma oportunidade para a mineração chilena, mas seu impacto efetivo dependerá da capacidade do país de manter suas operações e recuperar participação na oferta mundial de cobre.