A mineradora peruana registrou receita de US$1.699 milhões nos primeiros nove meses do ano. A produção trimestral de cobre aumentou 7%, enquanto San Gabriel retomou o processamento de minério após obras no sistema de filtragem de rejeitos.
A Compañía de Minas Buenaventura, uma das principais produtoras de metais preciosos do Peru, encerrou os primeiros nove meses de 2026 com lucro líquido de US$825,4 milhões, alta de 95% em relação ao mesmo período de 2025. O resultado foi acompanhado por receitas maiores e uma melhora significativa do desempenho financeiro, embora a produção tenha apresentado diferenças entre as operações de cobre, ouro, prata e metais básicos.
Os resultados do terceiro trimestre, divulgados em 29 de outubro de 2026, refletem o fortalecimento da posição financeira da mineradora, que também registrou caixa superior a US$1.000 milhões no fim de setembro.
Entre julho e setembro, a Buenaventura obteve receita de US$545,3 milhões, alta anual de 27%, enquanto o lucro líquido chegou a US$268,4 milhões, superando em 50% os US$179 milhões registrados no mesmo trimestre do ano anterior.
Em termos operacionais, a produção própria de cobre cresceu 7%, impulsionada principalmente pelo maior volume de minério processado em El Brocal. Em contrapartida, a produção de prata caiu 21%, enquanto a produção própria de ouro recuou 6%.
O balanço evidencia uma situação comum na mineração polimetálica: os resultados financeiros podem melhorar mesmo quando há queda no volume de produção de determinados metais, em razão da combinação de preços, custos, vendas e contribuições de empresas associadas.
Receita cresce 53% e EBITDA das operações próprias supera US$882 milhões
Nos primeiros nove meses de 2026, a Buenaventura acumulou receita de US$1.698,9 milhões, ante US$1.108,2 milhões registrados entre janeiro e setembro de 2025.
A diferença representa um aumento de aproximadamente US$590,7 milhões, enquanto o lucro operacional subiu de US$336,1 milhões para US$777,9 milhões.
O EBITDA das operações próprias chegou a US$882 milhões, mais que o dobro dos US$434,1 milhões do período comparável.
Com a inclusão da contribuição das empresas afiliadas, o EBITDA acumulado alcançou US$1.534,7 milhões, alta de 89%.
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Indicador financeiro |
Janeiro a setembro de 2026 |
Variação anual |
|---|---|---|
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Receita total |
US$1.698,9 milhões |
+53% |
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Lucro operacional |
US$777,9 milhões |
+131% |
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EBITDA das operações próprias |
US$882,0 milhões |
+103% |
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EBITDA incluindo afiliadas |
US$1.534,7 milhões |
+89% |
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Lucro líquido |
US$825,4 milhões |
+95% |
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Lucro por ação |
US$3,25 |
+95% |
O lucro operacional cresceu proporcionalmente mais que a receita, refletindo uma melhora da rentabilidade contábil do negócio no período.
A comparação do EBITDA considera os números de 2025 ajustados para manter a consistência com a metodologia de cálculo revisada pela Buenaventura no terceiro trimestre de 2026.
Produção de cobre aumenta, enquanto prata e ouro recuam
A produção do terceiro trimestre apresentou resultados distintos entre os principais metais da companhia.
A produção própria de cobre aumentou 7% em relação ao terceiro trimestre de 2025, principalmente devido ao maior processamento de minério em El Brocal.
Esse desempenho confirma a importância do cobre no portfólio de uma mineradora historicamente ligada à exploração de ouro e prata.
Em contrapartida, a produção própria de ouro diminuiu 6%, afetada por contribuições menores de La Zanja, Orcopampa e Tambomayo.
No entanto, incluindo a participação econômica da Buenaventura em empresas associadas, a produção atribuível de ouro cresceu 7%.
Esse aumento esteve relacionado principalmente ao desempenho da Coimolache, que operou durante todo o trimestre em sua capacidade nominal.
A prata apresentou uma queda mais acentuada: recuou 21% na comparação anual nas operações próprias, principalmente devido aos teores mais baixos previstos em Yumpag.
Também foram registradas quedas de 12% na produção de chumbo e de 1% na de zinco. No caso do chumbo, a redução esteve ligada principalmente aos teores mais baixos em Uchucchacua.
As diferenças mostram que o desempenho da Buenaventura não depende exclusivamente da evolução de uma única commodity, mas da combinação de várias operações, teores minerais e participações empresariais.
San Gabriel retoma o processamento e acumula 100.000 toneladas de minério
Um dos principais desafios operacionais do trimestre esteve relacionado a San Gabriel, projeto de ouro localizado na região de Moquegua, no sul do Peru.
O processamento de minério permaneceu restrito durante grande parte do período devido a obras de reforço no sistema de filtragem de rejeitos.
A primeira etapa dessas intervenções foi concluída em setembro, permitindo a retomada do processamento na última semana do mês.
No entanto, as atividades de lavra continuaram durante o trimestre, formando um estoque de aproximadamente 100.000 toneladas métricas de minério em 30 de setembro de 2026.
Esse estoque pode abastecer a planta à medida que as condições necessárias para o processamento sejam restabelecidas.
A Buenaventura prevê realizar novas obras de reforço no sistema de filtragem nos próximos seis meses.
A situação de San Gabriel demonstra a importância da infraestrutura de gestão de rejeitos para a continuidade operacional. Mesmo quando uma mina mantém sua capacidade de extração, restrições nas instalações de processamento podem limitar a transformação do minério em produção comercial.
Para a companhia, normalizar esse sistema será decisivo para estabilizar a operação e aproveitar o minério acumulado.
Buenaventura supera US$1.000 milhões em caixa e aprova dividendos
A posição financeira é outro dos destaques do balanço de setembro.
A Buenaventura encerrou o terceiro trimestre com US$1.000,6 milhões em caixa e dívida líquida negativa de US$307,3 milhões, o que representa uma posição positiva de caixa líquido.
O indicador de alavancagem ficou em -0,25 vez, refletindo uma estrutura financeira com recursos líquidos superiores à dívida financeira considerada no cálculo.
Essa condição oferece maior flexibilidade para cobrir investimentos, necessidades operacionais e compromissos financeiros.
Paralelamente, o conselho de administração aprovou a distribuição de dividendos de US$0,5508 por ação ou American Depositary Share (ADS).
A decisão ocorre em um cenário de maior rentabilidade acumulada e fortalecimento do balanço, dois fatores relevantes para investidores que avaliam a capacidade de geração de caixa das empresas de mineração.
No entanto, uma posição financeira favorável não elimina os desafios relacionados ao desenvolvimento de novas operações, à reposição de reservas minerais e ao controle de custos.
Peru fortalece atividade polimetálica em meio a maiores exigências operacionais
Os resultados da Buenaventura permitem observar a contribuição da mineração diversificada para a economia peruana, especialmente por meio de operações que combinam metais preciosos e metais industriais.
O aumento da produção de cobre em El Brocal contrasta com as quedas na produção de prata, chumbo e zinco, evidenciando a influência do teor mineral e do planejamento da extração sobre os resultados físicos.
Já o desempenho de Coimolache mostra o efeito que uma operação estabilizada pode ter sobre a produção atribuível de um grupo de mineração.
Para fornecedores de serviços, engenharia, manutenção e tecnologias de processamento, a continuidade dessas operações representa uma demanda potencial associada à produtividade, à recuperação metalúrgica e à confiabilidade da infraestrutura.
O caso de San Gabriel também destaca a necessidade de integrar o planejamento de mina à disponibilidade efetiva das instalações de processamento e gestão de resíduos.
O que a indústria acompanhará no último trimestre de 2026
A Buenaventura chega ao fim do ano com uma posição financeira fortalecida, mas enfrenta desafios operacionais que podem influenciar a evolução da produção.
A retomada do processamento em San Gabriel será um dos principais fatores a acompanhar, junto com o desempenho de El Brocal e a evolução dos teores minerais nas operações de prata e metais básicos.
Também será importante verificar se a maior rentabilidade registrada até setembro poderá se manter nos últimos meses do exercício.
Com US$825,4 milhões de lucro líquido acumulado e caixa superior a US$1.000 milhões, a Buenaventura chega ao fim de 2026 com capacidade financeira para apoiar suas operações e projetos. O desafio será transformar essa solidez em continuidade produtiva, aproveitamento da infraestrutura e resultados sustentáveis em um portfólio de mineração diversificado.
